如果含上市前数据，截至2024年底，蔚来累计亏损已超1000亿元，而2025年前三季度总亏损152.2亿元，尽管亏损在持续收窄、营收规模在增长，但常年保持近20%的高研发投入，叠加庞大的基础设施运营成本，如同两道枷锁，让蔚来难以脱身。这正是李斌急于将芯片、换电业务分拆融资的核心动因：通过“分拆”将巨额研发成本移出上市公司报表，缓解资本市场对“千亿亏损”的担忧。
2024 年年初，美国某仓库里，工人们把一本本新书送进机器，切掉书脊，扫描，然后把纸送去回收。下令做这件事的是 Anthropic，项目内部代号「巴拿马」，目标是以破坏性方式扫描全球所有书籍——Anthropic不希望外界知道他们做了这件事。
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中国：国家统筹，系统优化开放生态